一、北交所设立背景和意义

设立北交所，是中国资本市场历史发展过程中的重要事件，是深化金融供给侧结构性改革、完善多层次资本市场体系的重要内容，是落实国家创新驱动发展战略的必然要求，是新形势下全面深化资本市场改革的重要举措，对于更好发挥资本市场功能作用、促进科技与资本融合、支持中小企业创新发展具有重要意义。

北交所的建立有效地开拓了新三板上市路径和通道，此前，新三板挂牌企业转板至沪深交易所门槛较高，优质企业通往上升渠道的成本较大。北交所的设立极大的提升了新三板的吸引力，为上市公司发展壮大铺平了道路。

二、北交所上市企业特点

“专精特新”中小企业，是北交所定位重点服务对象。聚焦“专精特新”，突出“更早、更小、更新”。众多中小企业由此可以大大提前安排其资本运作的计划方案。新三板基础层和创新层进入标准，每年5月份有一次调层，从基础层调到创新层，然后向北交所申请上市，审批时间较短，北交所是2+3（科创板、创业板都是3+3），并且接受同股不同权的企业公开发行。

北交所定位为升级版“新三板”，与科创板、创业板错位发展。北交所的设立明确坚守“一个定位”：服务创新型中小企业，专注培育“专精特新”，尊重创新型中小企业发展规律和成长阶段，服务对象“更小、更早、更新”。处理好“两个关系”：北交所与主板、科创板、创业板坚持错位发展与互联互通，与创新层、基础层坚持统筹协调与制度联动。实现“三个目标”：北交所将构建一套契合创新型中小企业特点的涵盖发行上市、交易、退市、持续监管、投资者适当性管理等基础制度安排；同时发挥在多层次资本市场的纽带作用，形成相互补充、相互促进的中小企业直接融资成长路径；最后，培育一批“专精特新”中小企业，形成创新创业热情高涨、合格投资者踊跃参与、中介机构归位尽责的良性市场生态。

三、北交所、上交所科创板和深交所创业板的行业比较

从行业领域分析，科创板突出企业的科创硬核性，科创板明确重点接纳六大行业领域：新一代信息技术领域、高端装备领域、新材料领域、新能源领域、节能环保领域、生物医药领域。尤其是随着注册制的深入推广及科创板定位的明确及逐步成熟，科创硬核性已成为申报科创板的最为关注的问题之一；创业板强调“三创四新”，适应发展创新、创造、创意的企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合，高新技术企业、成长型创新创业企业是创业板的特点。在上市过程中，拟上市企业的创业板定位问题，成为监管审查的关注重点之一。创业板的范围更宽泛，负面清单外的行业，只要符合高新技术产业企业和战略性新兴产业企业的定位，就可以申报；北交所强调“专精特新”，行业范围广泛，更强调细分领域的企业。

四、北交所上市路径

新三板基础层-创新层-北交所，或符合创新层的企业直接进创新层-北交所，是北交所上市的清晰路径。